亏损885亿元！万科债务压顶 财务危机迫在眉睫

关键词： 2026-04-02 08:22:52  燕小丫讲财经 亏损885亿元！万科债务压顶 财务危机迫在眉睫！万科在2025年交出了一份令人震惊的年报。公司年度亏损达到了885.6亿元，比上一年的494.8亿亏损扩大了近八成。与此同时，公司的现金储备与即将到期的债务之间存在933亿元的巨大缺口。这份财报不仅反映了巨额亏损，还揭示了公司在财务上的严重困境。万科的收入也大幅下降，从上年度的约3400亿元降至2334亿元，减少了近三分之一。更令人担忧的是，毛利指标几乎消失，2025年的毛利仅为12.59亿元，同比暴跌95%。相比之下，2019年该数字为1322亿。这表明，万科当前的业务模式已经无法覆盖其运营成本。尽管全国商品房销售市场整体下滑，但万科的业绩下滑速度远超行业平均水平。全国销售面积和金额分别下降8.7%和12.6%，而万科的降幅则分别为43.4%和45.5%。这表明问题不仅在于行业大环境，更在于万科自身的经营策略。万科的主要业务分为房地产销售和物业服务两部分。房地产销售占总营收的八成，但毛利率低至8.1%，甚至在某些情况下为负数。这意味着盖房子、卖房子这个传统业务实际上是在亏钱。相比之下，物业服务虽然只占营收的15%，但毛利率仍保持在12.3%，成为公司少数盈利的业务之一。